La caída del nivel de reservas brutas es alarmante, USD 700 millones desde la última jornada hábil del viernes pasado. El dato refleja la exorbitante venta de dólares al oficial, USD 474 millones, la aceleración de la caída de los depósitos en dólares y en menor medida la intervención en el segemento financiero. Este lunes se dilapidaron otros USD 56 millones.
En el mercado dicen que el paquete del FMI ya está «descontado» y piden mas ganancia para quedarse en pesos
Lo cierto es que el dato sobre reservas brutas muestra un rezago respecto a las operaciones diarias cuyo lapso no se puede mesurar. Así lo marca la explicación de Gabriel Caamaño: «Lo más relevante es la caída de las reservas brutas. Ahí impacta las ventas del viernes, y tiene que haber habido caída de encajes, que a mitad de mes es difícil no asignarla a caída de depósitos en dólares y algo de costo de intervención en CCL y MEP. En unos días nos enteramos bien», completó este economista de la consultora Outlier en un posteo de X.
Por este carril transcurre la negociación con el Fondo que mira con mucha preocupación la dificultad del gobierno para acumular reservas. Nadie niega que el gobierno y el FMI discuten la política cambiaria, como blanqueó Ricardo Arriazu. Sin embargo, la demanda de dolares en niveles récord, sembraron dudas sobre el alcance de ese acuerdo.
«Riesgo al rojo vivo. Los inversores piden un plus para quedarse en activos argentinos
Las luces rojas se encendieron cuando el mercado desconfió del timing de los desembolsos del FMI. Los activos en dólares volaron y la plaza cambiaria no vislumbra una sobreoferta de dólares. Esto que ocurre sirve como una suerte de simulación a lo que ocurriría si hoy se levantara el cepo. La debilidad por la que transita el gobierno colabora con el nerviosismo despertado», afirmó una fuente desde Wall Street.
En efecto, este lunes el dólar blue reaccionó y cerró en $ 1.255, quince pesos más que el viernes. En tanto, el MEP y el CCL treparon a $1254 y $ 1255, respectivamente; mientras que los contratos de dólar fututo hasta agosto de 2025 siguen por encima de una devaluación del 2% mensual. De hecho, otra vez el volumen operado en los mercados del dólar superaron lo habitual -esta vez más de USD 500 millones- sugiriendo que los tenedores de Bopreal siguen desprendiéndose de sus títulos, en acompañando el giro dolarizador del mercado.
Se terminó la paciencia del mercado: El Central perdió USD 474 millones y los importadores reventaron los bonos Bopreal
En este sentido fue explícita la consultora norteamericana TCW, especialista en mercados emergentes: «El programa con el FMI ya está descontado», sostuvo y alertó que «los inversores no ven el próximo catalizador positivo», más allá del acuerdo. Según esta consultora, los dólares del FMI no alcanzan para satisfacer la demanda.
Lo más relevante es la caída de las reservas brutas. Ahí impacta las ventas del viernes, y tiene que haber habido caída de encajes, que a mitad de mes es difícil no asignarla a caída de depósitos en dólares y algo de costo de intervención en CCL y MEP
En el mismo sentido se pronunciaron desde Wall Street. «Se descuenta una generosa asistencia del FMI. Sin embargo eso no bastaría para despegar. Podría ser algo similar al «Blindaje» de De la Rúa con participacion del BID, el Banco Mundial y la CAF», agregó a LPO la fuente consultada.
Un eventual involucramiento de otros organismos de crédito fue otra de las versiones que corrieron fuerte, al parecer alentadas por el Palacio de Hacienda que hace semanas busca calmar al mercado con versiones optimistas, como hizo con el comunicado blue del acuerdo.
Sin embargo, tanto el BID como la corporación andina, no cuentan con líneas de financiamiento de libre disponibilidad, sino que son créditos de asignación específica cuyos desembolsos se dan a medida que se avanza con los proyectos financiados. «Si le dan fondos a la Argentina para que intervenir el precio del dólar, atentan contra la naturaleza de esos propios organismos, que en teoría financian el desarrollo», completó la fuente consultada.